ANÁLISIS FINANCIERO DE 10 MINERAS EN BVL

 

De una muestra de 10 empresas mineras que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima, se ha realizado un análisis de sus performances financieras incluyendo los últimos estados financieros presentados por el cierre del primer trimestre 2009 (1 T 09).

Se han agrupado arbitrariamente en 2 grupos estas empresas, 3 empresas con ventas menores a US$ 140 MM/año y 7 empresas con ventas superiores a US$ 200 MM/año. Así, se tiene al grupo M140 con: Atacocha, Santa Luisa y Castrovirreyna; y al grupo M200 conformado por Southern, Barrick, Minsur, Volcan, Buenaventura, El Brocal y Milpo.

Los índices analizados son: Rentabilidad de Ventas - RV - (Utilidad antes de impuestos y participaciones / Ventas ), Retorno sobre Activos no corrientes o Inversiones - ROA - (Utilidad antes de impuestos y participaciones / Activos no corrientes) y EBTDA por dólar de venta - EV - (Utilidad antes de Impuesto y participaciones + Depreciación + Amortización dividido entre las Ventas).

Se observa que el grupo de empresas M200 han sido las más resistentes a la crisis financiera, al haber logrado mantener una tendencia creciente de su RV promedio luego de la caída sufrida en el 1T08.

En el caso de las empresas M140, su tendencia ha sido a la baja debido básicamente a la gran caída que ha experimentado Atacocha que ha arrojado pérdidas por cerca de US$ 16 MM y Santa Luisa por cerca de US$ 0.6 MM. Por su parte Castrovirreyna tuvo una utilidad cercana a los US$ 330 mil. Este detalle se aprecia en el gráfico siguiente:

 

 

 

 

A nivel de generación de flujo de efectivo y/o equivalente antes de impuestos, que no podríamos llamarlo Ebitda por que no se pudo discriminar el costo de los intereses de los financiamientos, y que llamaremos EBTDA por dólar de venta (EV), también las M200 han mantenido un nivel muy regular, salvo el 1T08. Al 1T09 están generando $ 0.46 por cada dólar de ingresos por ventas.

 

 

 

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